Catastrophe Bonds

Les Catastrophe (ou « Cat ») Bonds sont des produits financiers destinés à assurer une couverture en cas de risques liés à des catastrophes naturelles. Ils sont un complément à la réassurance classique et relèvent des Insurance Linked Securities (ILS). Leur création aux États-Unis, en 1994, découle d’un constat : les assureurs et réassureurs ne disposeraient pas des ressources financières suffisantes pour indemniser toutes les victimes, si les catastrophes naturelles devaient se produire fréquemment. Or, ces dernières ont effectivement crû depuis plusieurs dizaines d’années. Soutenu par ailleurs par une recherche de diversification de la part des investisseurs financiers, le marché des cat bonds a ainsi rapidement crû. Il représente désormais chaque année un encours total de plusieurs dizaines de milliards de dollars.

En pratique, les investisseurs de ces titres boursiers parient sur l’absence de risque. Sans sinistre au cours d’une période de souscription donnée – 3 à 5 ans –, ils récupèrent leur mise avec une plus-value. Les taux d’intérêts sont en effet plus élevés que les obligations traditionnelles. Elles sont en outre déconnectées de l’économie mondiale et donc moins impactées par les aléas boursiers. Toutefois, en cas de catastrophe, les souscripteurs du cat bond perdent leur investissement. Actuellement, les États-Unis restent leur marché principal.


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