Les fonds indiciels climatiques passent massivement sous l’Article 8 de SFDR

Les fonds durables ont continué leur pas de deux entre les classifications de la réglementation SFDR (Sustainable Finance Disclosure Regulation). Morningstar, dans son étude portant sur le dernier trimestre de l’année 2022, a compté 420 fonds ayant changé de classification. L’entrée en vigueur au 1er janvier des normes techniques réglementaires de niveau 2 de SFDR a poussé les sociétés de gestion à revoir leurs ambitions à la baisse, de crainte de se faire retoquer. Une grande majorité des fonds, 307 au total, sont passés d’une classification sous l’Article 9, le plus ambitieux en matière de durabilité, à une classification sous l’Article 8. La catégorie Article 9 enregistre ainsi une perte de 40% de ses effectifs, alors qu’elle avait déjà connu des débuts poussifs. Les fonds indiciels sont particulièrement touchés par ce mouvement de reclassification.

Les fonds indiciels climat ont suivi la même tendance à la reclassification. En tout, 41% des fonds Article 9 ayant été reclassés en Article 8 étaient des ETF ou des fonds indiciels qui suivaient les benchmarks mis en place par la Commission européenne, le Climate-transition benchmark (CTB) et le Paris-aligned benchmark (PAB). Selon les sociétés de gestion, les deux indices européens ne permettent pas d’inclure des investissements durables dans les proportions définies par SFDR, elles ont donc joué la prudence en les passant sous l’Article 8.