Publié le 20 avril 2018

GOUVERNANCE D'ENTREPRISE

[Décryptage] La gouvernance d’entreprise à l’épreuve de la famille Bolloré

Vincent Bolloré a profité de l’Assemblée générale du groupe Vivendi le 19 avril pour annoncer qu’il transmettait à son fils Yannick la présidence du conseil de surveillance de ce groupe coté. Il impose ainsi une succession dynastique au sein d’une entreprise membre du CAC 40 sans que les mécanismes de contrôle de gouvernance puissent apparemment l’en empêcher.

AG Vivendi Bollore 19 avril 2018
L'AG 2018 de Vivendi s'est déroulée le 19 avril à l'Olympia.
@Vivendi

Les mécanismes de contrôle et de contrepouvoirs sont à la base des règles de bonne gouvernance qui font, en principe, des entreprises cotées des organisations mieux surveillées que celles dites à capital familial. Mais que se passe-t-il quand le président du conseil de surveillance d’une entreprise cotée met en place un mode de gouvernance patrimonial où les liens du sang priment sur toute autre considération ?

C’est le "business case" soumis par Vincent Bolloré non seulement aux actionnaires de Vivendi, dont son groupe détient 29 % du capital, mais plus largement à la communauté de ceux qui prônent le droit des actionnaires à exercer un contrôle sur la façon dont est dirigé l’entreprise !

Un cas unique

"Je n’ai pas souvenir d’un cas de figure de ce type", explique Loïc Dessaint, directeur du cabinet Proxinvest. "Dans ce mode d’organisation, le conseil de surveillance doit, comme son nom l’indique, surveiller le directoire qui est aux commandes. Or Yannick Bolloré dirige le groupe Havas détenu par Vivendi dont il préside maintenant le Conseil de surveillance. Il va donc se surveiller lui-même ! Mieux, il s’est aussi sélectionné lui-même puisqu’il est membre du comité de nominations qui est chargé de trouver les candidats ayant les meilleures compétences pour la fonction !"

Vincent Bolloré n’est pas à son premier coup de gouvernance à la hussarde. Les AG 2016 et 2017 ont été émaillés d’épisodes qui ont souvent pris par surprise les grands investisseurs qui décident de leur vote plusieurs semaines à l’avance.

Ils ont été une nouvelle fois pris de court puisque l’annonce de la désignation de Yannick Bolloré n’est intervenue que le jour de l’AG, trop tard pour réagir dans cette période d’intense activité pour l’exercice du droit de vote. Une seule journée peut concentrer l’organisation d’une douzaine d’AG au sein du SBF 120 !

Des nuages judiciaires

La bonne gouvernance est un critère important pour les investisseurs responsables qui considèrent qu’elle leur permet de sélectionner les entreprises dont les stratégies sont les plus solides. Celle du groupe Bolloré/Vivendi ne leur semble pas toujours lisible, mais pour l’instant la locomotive Universal tire le train.

Canal Plus sert les intérêts africains du groupe. Mais quid de l’avenir si les nuages judicaires se précisent et que la stratégie de contenus se résume à l’emblématique Cyril Hanouna et à son Touche pas à mon poste, dont les audiences sont en baisse ? Cela sera un bon moyen de mesurer si la notation sur des critères ESG (Environnementaux, Sociaux et de Gouvernance) d’un groupe est synonyme ou non de création de valeur à moyen long terme !

Anne-Catherine Husson-Traore, @AC_HT, Directrice générale de Novethic


© 2019 Novethic - Tous droits réservés

‹‹ Retour à la liste des articles

GOUVERNANCE D'ENTREPRISE

Gouvernance

Donner du sens à son entreprise, lui donner un rôle qui limite les impacts négatifs pour la société. Quelles sont les bonnes pratiques que se se fixent les acteurs économiques?

Lanceur d alerte protection manifestation

Les députés européens votent en masse pour une meilleure protection des lanceurs d’alerte

Le Parlement européen a adopté de nouvelles règles permettant de protéger dans toute l'Union européenne les lanceurs d'alerte. Ceux-ci pourront avertir directement l'opinion publique d'une fraude, sans crainte de représailles ou de poursuites. Des avancées importantes qui interviennent après un an...

Nicole notat vigeo eiris

Nicole Notat : "Le rachat de Vigeo Eiris par Moody’s permettra aux notations financières et ESG de s’enrichir mutuellement"

C’est officiel. L’agence de notation financière Moody’s Investors service est devenue actionnaire majoritaire de l’agence extra-financière Vigeo Eiris. Une opération qui "anticipe les recommandations de la Commission européenne sur la finance responsable et des Principes pour l’investissement...

Carlos Ghosn Japon Nissan comparution publique BehrouzMehri AFP

Rémunération des grands patrons : l’autorégulation ne suffit plus

Les tentatives de régulation des rémunérations des grands patrons se sont enchaînées ces dernières années. Sans parvenir à endiguer tous les scandales. Airbus, TechnipFMC, Renault… Les affaires mettent à rude épreuve le code Afep-Medef, qui définit des règles de bonne conduite dans la gouvernance...

Thierry Pilenko PDG Technip TechnipFMC FrancoisGuillot AFP

Chiffrées à 14 millions d’euros, les indemnités de départ du Président de TechnipFMC soulèvent la colère de Bercy

Deux ans après sa fusion avec l’américain FMC, le parapétrolier français Technip voit partir son patron Thierry Pilenko. Il quittera l’entreprise avec 14 millions d’euros, une somme considérable alors que TechnipFMC vient d’enregistrer ses pires pertes. Pour Bruno le Maire, cette "prime" est...