La collecte des fonds durables peine à sortir du trou d’air

Qu’ils semblent lointains, les records de collecte enregistrés par les fonds durables en 2021, quand tout l’écosystème financier européen n’avait que le terme ESG à la bouche. Depuis trois trimestres, les supports les plus exigeants sur le plan extra-financier – ceux qui relèvent de l’article 9 du règlement SFDR – sont dans le rouge. Selon les chiffres de Morningstar pour le marché européen, les sorties atteignent plus de 10 milliards d’euros sur le premier semestre 2024. Bien plus nombreux, les véhicules pour lesquelles la touche ESG est plus légère ("article 8") semblent au contraire bénéficier d’une meilleure fortune, avec une collecte de 44 milliards d’euros sur le semestre. Mais elle succède à une année 2023 marquée par des sorties récurrentes (-27 milliards au total) et reste très inférieure à la collecte des fonds non ESG qui dépasse les 100 milliards d’euros au premier semestre.

Même l’Esma, le superviseur européen des marchés, s’est ému de ce dérapage dans son dernier rapport sur les risques, publié fin août. "Les développements récents sur les marchés en lien avec l’ESG suscitent des inquiétudes quant à la capacité de mobiliser les capitaux privés [pour financer la transition verte]", indique l’autorité. Le mouvement anti-ESG, né aux Etats-Unis mais qui s’est, dans une certaine mesure, exporté en Europe aussi, n’y est pas étranger. "La pression politique croissante, notamment aux États-Unis