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Investissement socialement responsable \Chiffres et données

Marché canadien de l'ISR

L'ISR est un concept qui a émergé dans les années 80 au Canada. Au départ axées sur l'exclusion de certains secteurs, les pratiques ont évolué et se sont diversifiées. Aujourd'hui l'activisme actionnarial, l'intégration de critères ESG (Environnement, Social, Gouvernance) et la sélection en portefeuilles d'entreprises bien notées sur ces critères se sont répandus. Le Canada a en outre, la particularité d'avoir développer de façon significative les investissements communautaires et le capital risque développement durable.

Entre 2006 et 2008, le marché ISR canadien a enregistré une croissance de 21%, passant de 504 milliards de dollars à 609 milliards selon l'Association pour l'Investissement Responsable (AIR). L'AIR recense deux types de pratiques ISR : les stratégies ISR de base (core SRI) et les stratégies ISR élargies (broad SRI). La Revue de l’investissement socialement responsable s’est appuyée sur les travaux de l’EuroSIF ce qui permet de comparer les chiffres européens et canadiens sur les mêmes bases.

D’un coté, les stratégies de base sont « ancrées dans des décisions basées sur les valeurs éthiques en ce qui a trait à l’investissement et la gestion ainsi que dans des considérations de risque et de rendement de capital ». En d’autres termes, l’ISR de base ajoute au core SRI la dimension de l’investissement communautaire et le prêt socialement responsable (forme unique de prêt au cours duquel les emprunteurs potentiels sont soumis à des filtres sociaux et environnementaux). La sélection de titres est basée sur des filtres d’exclusion ou d’inclusion. Cette catégorie ISR de base a diminué de 5,6% entre 2006 et 2008 (de 57,4 à 54,2 milliards de dollars), en raison des conditions de marché défavorables et non d'une diminution de l'offre de produits ISR.
D’un autre coté, les stratégies ISR élargies « reposent principalement sur une analyse de risque et de rendement à partir de critères ESG». Ces stratégies se rapprochent du broad SRI car il n’y a pas de sélection prédéterminée qui guide le processus d’investissement.  Ce sont les caisses de retraite (554,1 milliards d'euros sur 555,1 milliards en 2008) qui tirent cette branche car un grand nombre d’entres elles ont adopté des politiques et des pratiques ISR.

Tandis que l’une privilégie la pratique d’exclusion et d’inclusion, l’autre aborde une nouvelle approche : l’analyse du portefeuille sur des critères ESG, identifiant les risques et rendements potentiels posés par les questions sociales, environnementales et de gouvernance. Les gestionnaires de portefeuille peuvent alors sous ou sur pondérer les portefeuilles d’actions ou ignorer complètement l’analyse, si les considérations non ESG l’emportent. Ceci est fidèle au cadre de l'intégration, qui inclut sous ISR élargi « l’inclusion explicite, des gestionnaires d’actifs, du risque éthique, social, environnemental et de gouvernance de société dans l’analyse financière traditionnelle. »


Mis en ligne le : 15/06/2010
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