Chiffres et données
Les deux questions récurrentes sur l'
ISR concernent les performances et l'évolution de la taille du marché. La comparaison des performances reste difficile tant qu'on ne sait pas précisément de quelle façon les gestionnaires de fonds agrègent les critères financiers et extra-financiers. Sur la mesure des encours, tout dépend des critères retenus. Au Royaume-Uni, ils sont très élevés, entre autres, parce qu'on comptabilise tous les fonds ayant des critères d'exclusion ou une politique de dialogue avec l'entreprise sur des questions sociales et environnementales. En France la situation est différente puisqu'on y pratique principalement une sélection ESG des entreprises en portefeuille par screening positif ou par une approche dite
best in class.
L'ISR EN EUROPE
L’Europe constitue la région du monde la plus active et dynamique en matière d’innovation et de création de fonds ISR. Ce développement s’est réalisé dans des contextes très différents. Aujourd’hui, l’engagement croissant des investisseurs institutionnels, une législation favorable en voie de généralisation et la crédibilité grandissante de l’ISR dans la communauté financière sont les trois moteurs de la croissance du marché. Il faut noter l'intégration progressive de critères extra-financiers dans l'analyse financière traditionnelle qui tend à s’installer durablement chez les investisseurs.
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LE MARCHE FRANCAIS
Au total, les encours ISR français toutes catégories confondues (fonds, épargne salariale, mandats...) s’élevaient à 50,7 milliards d’euros à fin 2009 soit une augmentation de 70 % en un an. Ces chiffres proviennent de l’enquête que Novethic effectue chaque année auprès des acteurs de l’ISR. Ces encours sont majoritairement détenus par des investisseurs institutionnels (69%).
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LE MARCHE NORD-AMERICAIN
L'ISR aux Etats-Unis
Le marché américain de l'Investissement Socialement Responsable (ISR) est parfois présenté comme un modèle de développement. D'une part, il bénéficie d'une plus grande antériorité : le premier fonds ISR américain, Pax World Fund, ayant été créé dès 1971, soit une dizaine d'années avant le premier fonds français du même type. D'autre part, la taille du marché dit ISR est théoriquement beaucoup plus importante : 11% des actifs y seraient gérés de manière socialement responsable, alors que la proportion est d'environ 3% en France. Cette conception est pourtant à relativiser puisque la définition américaine de l'ISR est très large.
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L'ISR au Canada
L’ISR est un concept qui a émergé dans les années 80 au Canada. Au départ axées sur l'exclusion de certains secteurs, les pratiques ont évolué et se sont diversifiées. Aujourd'hui l’activisme actionnarial, l’intégration de critères ESG (environnement, social, gouvernance) et la sélection en portefeuilles d'entreprises bien notées sur ces critères se sont répandues. Le Canada a en outre, la particularité d’avoir développé de façon significative les investissements communautaires et le capital risque développement durable.
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L’ISR EN ASIE
L'Asie est une zone géographique où l'ISR prend de l'essor même si sa croissance est très variable selon les pays. Les critères dominants sont ceux concernant la gouvernance et l'environnement. Une dimension éthique par l'exclusion se développe dans des pays où la finance islamique progresse considérablement comme en Malaisie.
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L’ISR EN AUSTRALIE
L’ISR n’est pas un phénomène nouveau en Australie. Dès 1996, le pays comptait ainsi déjà 10 fonds gérés avec des critères ISR. Toutefois à l’image des autres marchés financiers dans les pays développés, le développement réel du marché de l’ISR date du début des années 2000 avec l’arrivée de nouveaux outils de notation des performances Environnementales, Sociales et de Gouvernance (ESG) des entreprises.
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L’ISR DANS LES ECONOMIES EMERGENTES
En dehors de l'Amérique du Nord, de l'Europe et de l'Australie, l'ISR est un phénomène encore marginal. Cependant, certains investisseurs s'y intéressent dans les pays émergents et des initiatives visant à promouvoir l’ISR y voient le jour. Selon les données publiées en mars 2009 par l’IFC (International Finance Corporation), l’intégration ESG concerne près de 300 milliards de dollars d’encours dans les pays émergents et les fonds ISR représentent près de 52 milliards de dollars en 2008 (contre près de 30 milliards en 2006).
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